工业之母(原材料价格上涨)
吴制表
首先，美联储的量化宽松是导火索；另一方面，发达经济体率先实现大规模疫苗接种，带来了需求和生产的恢复，而资源国没有，随后供给维持在较低水平，从实体层面加剧了供需矛盾；第三，2012年后工业品持续通缩，导致国内原材料企业大幅去产能，这也是这次原材料涨价的一大原因。
证券记者吴舒瑜
“所有板块报价仅限当天当时确认并付款，未付款者作废并重新报备。”
“最近一直在忙一件事，谈判，和各个供应商谈判。”
“去年就提过要涨，但一直压着。今年，压不住了。”
“我们都在业内疯狂传播这份文件。说实话，我家家电前几天也涨价了。”
“去年年底看的电视涨了2000元。”
……
目前，一股猛烈的原材料涨价浪潮正在席卷制造业的上中下游，并最终传导到消费者身上。为什么原材料会暴涨？上中下游影响几何？消费者有什么感受？涨价还会继续吗？带着上述疑问，近日，证券时报记者实地走访了部分制造业上中下游企业，并采访了业内专家，以求找到答案。
上游:付款
赶不上涨价
“所有板块报价仅限当天当时确认并付款，未付款者作废并重新报备。为了更好更愉快的合作，请在询价后立即确认，以免不时涨价造成不必要的成本损失。”刘是深圳一家钢材贸易公司的业务员。最近他每次给客户报价，都会马上在后面补上这样一段话。
“没办法，原材料价格一路上涨，太快了。有的客户还是按照以前的习惯，询价几天后慢慢付款，但已经不是那个价格了，已经涨了几百块钱一吨了。客户坚持按照我们的报价付款，这让他们有点不愉快。”小刘说，原材料涨价很厉害，给个通知就行，或者直接挂钩商品期货合约价格。很多物资都是地区垄断的，没有讨价还价的余地。
价格上涨如此之快，回款赶不上涨价的不止是钢铁行业。商业数据显示，今年以来，57种主要商品中，有30种商品涨幅超过10%，原油、聚合MDI、阔叶橡胶等11种商品涨幅超过30%，纯苯年内涨幅超过50%。
事实上，大宗商品价格的飙升应该是从2020年第二季度初开始的。如果以最新价格与去年二季度初的价格相比，上述57种主要商品中有近四成的价格涨幅超过50%。这其中包括多种重要的工业原材料，如——工业的血液WTI原油，上涨212.55%，工业之母铁矿石(澳洲)，上涨74.02%，电气行业主角铜，上涨66.55%。
上游的原材料上市公司不断宣布涨价。3月10日，龙旺百利发布公告称，公司各型号钛白粉价格即日起上调1000元/吨。此前，3月3日，CNNC钛白、安娜达、徽韵钛业同日宣布提价，分别将钛白粉价格上调1000元/吨、1000元/吨、1200元/吨。这些公司年内都涨价了2-3次。
价格飙升的背后，是全球货币宽松、周期错配、供需失衡的共振。
对于金属价格的上涨趋势，广发证券有色金属行业首席分析师居郭喜安表示，“货币不是主导推动因素，更多的应该是供求关系导致的价格上涨。”
聚贤给记者举了一个铜的例子:“最近铜价涨势强劲。太阳能是对铜需求最大的行业，其次是风力发电和电动汽车。不考虑充电桩，这三个行业每年的需求量大概在40-50万吨。一般来说，国际供需平衡在20-30万吨。如果供应没有需求增长得快，那么就会出现缺口，导致铜价上涨。”
德邦证券策略分析师万科林告诉记者，目前原材料价格的大幅上涨，既有货币因素，也有供求因素，还有周期性因素。首先，美联储的量化宽松是导火索；另一方面，发达经济体率先实现大规模疫苗接种，带来了需求和生产的恢复，而资源国没有，随后供给维持在较低水平，从实体层面加剧了供需矛盾；第三，2012年后工业品持续通缩，导致国内原材料企业大幅去产能，这也是这次原材料涨价的一大原因。
从类型上看，万克林认为原油化工和农产品确实是因为供求关系的变化而上涨，工业金属更多的是来自周期错配。
一位不愿意透露姓名的投资分析师表示，此轮原材料普遍涨价有多种原因。有些品种确实是内需增加导致的，有些是CPI持续增长向上游原材料的传导，有些是跟风炒作。具体品种要具体分析，不能一概而论，但一般都和流动性宽松有关。目前金属原材料主要在海外定价。近期随着海外疫情的好转，市场对经济复苏的预期增强，一定程度上推高了这些工业品的价格。中国目前的价格上涨是因为供需错配。
中下游:在涨价中行走
或者在涨价的路上。
“最近一直在忙一件事，谈判，和各个供应商谈判。”刘磊是一家知名上市公司深圳分公司的负责人。她告诉记者，自节后开工以来，她陆续收到各供应商的涨价函，涨价幅度大多在10%左右。但她的心理线是，只能接受4%左右的涨价幅度。之所以定为4%，是因为之前税收优惠从17%降到了13%，他们也享受到了4%左右的利润。现在涨价是他们回归税收的预期。
现在她每天都在和各个供应商讨价还价。只有一家急于提价的供应商接受了4%的涨幅。别人都在拉锯，但刘磊说最后肯定会达成协议。“毕竟如果不接受涨价，找新的供应商，价格肯定会更高。这些老供应商，我们的筹码是优先付款，承诺他们定期准时付款。”
在刘磊看来，谈判是为了实现双方互利的平衡。供应商从最初的上游承担了10%左右的涨价，她在这里承担了四五次涨价，所以双方的收益差别不大。“下游给我提价？我没想过。我们在这方面的利润还不错。先说涨价。材料价格忽上忽下，我们是不是要经常换？还是以稳定客户为主。”
“去年就提过，但是一直压着。今年，压不住了。”刘先生是广州一家环保企业的采购。从去年开始，供应商陆续要求涨价，他一直以合同没到期为由搪塞。但他知道今年肯定会涨价，幅度应该不会低于10%。
好在原材料成本占公司总成本不多，影响可控。“原材料涨价后，我们产品端的利润肯定很少了。好在我们还有工程方面，利润还可以。不受涨价的干扰，可以在一定程度上拉平材料涨价的影响。”
然而，对于从事塑料行业的李浩来说，情况并不那么乐观。“我的产品价格是9500元/吨，其中原材料成本占8500元/吨，其他租金和人工水电作业成本只占1000元/吨。现在材料从去年年底到现在涨了近20%，但我的熟客和散客综合涨价不到10%，压力很大。”现在我们要开始竞标新的供应周期。他决定把出价定得高一点。“能中标就不中标。低价中标后，一旦原材料价格上涨，我们提出提价。大公司流程长，几个月才能批下来，很被动。”
在他的工厂里，不时有大货车过来取货。外人看起来生意兴隆，其实心里的痛只有他自己知道。本来就是薄利多销，体量大的生意。现在连小利都没有了，工厂也忙起来了，只是生意热闹。
在深圳东门中轻纺城做窗帘生意的简女士也害怕因涨价失去消费者。简女士告诉记者，2月底3月初，布料供应商已经两次提价，累计涨幅在12% ~ 13%左右。供应商说原材料涨价了，他自己也要涨价。当被问及窗帘是否要相应调高时，简女士表示暂时不做。消费者可能接受不了。毕竟窗帘不是必需品。如果跟着涨价，无法吸引消费者，只能选择少赚维持原价。另外两家布料厂商也告诉记者，最近原材料价格涨了不少。
行业蜂拥涨价，家电巨头曝涨价“罗生门”
近日，市场上传出一份安徽史圣新兴格力贸易有限公司的文件，称由于大宗材料价格持续上涨，制造成本上升空，公司将实行新的价格供应制度，挂机涨价两三百，柜机涨价三五百。据了解，安徽史圣新兴格力是格力的经销商。对此，格力电器相关人士在回复证券时报记者时表示，遵循原价格政策，没有涨价。
随后，记者致电安徽省史圣新兴格力商贸有限公司，相关人士回应:“没有这回事。希望你不要造谣。每年春节和夏天，我们和供应商的供货协议都会有所调整，市场价格不会上涨。”
“这份文件正在我们的行业里疯传。我的理解是总公司有指导价。即使指导价不涨，各地分公司也可以在指导价的基础上提高售价。说实话，我家家电前几天也涨价了。”深圳另一家知名电器品牌经销商告诉记者，3月初他把部分产品的价格提高了3-5个百分点，有的型号涨了，有的型号没有。
此前，格力电器董事长兼总裁董明珠也回应了空涨价的问题。她说，“涨价的原因是最近铜价在涨，但不是长期的。格力坚持不涨价，但铜价如果继续涨，要看情况。不要马上把这个转移给消费者。”
相比龙头企业对官方宣布涨价的谨慎态度，其他家电品牌则更为直接。今年1月以来，包括奥克斯空 Tune、志高空 Tune、海信、TCL等在内的众多品牌纷纷调价。2月28日，美的冰箱事业部发布《美的冰箱涨价通知》，宣布3月1日起美的冰箱价格体系上调10% ~ 15%。
家电行业中，原材料成本占产品比重较大，也是受涨价潮影响最明显的行业之一。资料显示，家电制造业尤其是家用电器的原材料成本可达70%以上。
AVC监测数据显示，线下，今年1月，彩电均价4573元，同比增长22.3%；空调整后均价3937元，同比上涨3.4%；洗衣机均价受滚筒结构性增长带动，同比增长10.9个百分点；油烟机整体市场均价同比上涨11%。
消费者:“先看看。
大家说说吧。"
原材料价格上涨最终传导到终端消费品时，消费者会买单吗？
“涨了2000元。”在深圳华强北的Suning.cn店，记者遇到了一对前来购买家电的夫妇。他们的新家仍在装修中。去年年底，他们开始陆续看家电。前一阶段一台85寸彩电的价格比上一年涨了2000元。
这个结果让夫妻俩有点意外。在他们的印象里，家电越来越便宜了。为什么它们反而涨价了？他们的反应在销售人员眼里。“如果不尽快决定，恐怕要涨了。”销售人员表示，现在原材料大幅上涨，家电原材料占成本的70%左右，只能跟着涨价。
“你现在决定，一旦降价，我们会给你补差价；一旦价格上涨，就不用支付差价了。为什么不早点做呢？”销售人员劝说。
夫妻俩没有为涨价买单，而是决定“先看看”。
事实上，针对产品的涨价，销售店有灵活的价格机制，制定有针对性的策略。一方面，线下门店的活动很多，买返送，赠送，各种庆典等等。消费者对价格波动的感知并不准确。记者咨询了一款标价12888元的烘干机。经过销售人员的一番活动，他被告知最低可以7500元带走。另外，相关产品每年都会升级，覆盖旧的。即使功能差不多，型号变了，消费者也不懂。涨价和降价都没有依据。
前述品牌电器深圳经销商告诉记者，售价的提高暂时没有感受到消费者购买行为的明显变化。“涨价是整个行业的行为。竞争主要是在不同品牌之间进行。大家都涨了一点，又在同一起跑线上了。”
“本来最近想着提前买个电风扇，没想到之前收的同款现在涨了30多块钱。”“真令人沮丧。本来想买反季节的空调，春节前加入了购物车模式。最近涨了500块。”社交网站上关于家电涨价的讨论层出不穷。
家电也许能慢下来。面对一些生活必需品的价格上涨，消费者只能接受涨价的事实，比如纸巾、纸尿裤等生活用品。
原材料涨价是什么时候？
原材料涨价牵动各方神经。涨价潮是什么时候？受不同因素影响的原材料可能走出不同的市场，即使是同一种原材料，市场预期也是不同的。
以市场对金属价格后续走势的判断为例，居郭喜安表示，金属价格的任何上涨都是供求关系阶段性失衡的体现。不要以为能持续很多年，以后还会一直涨。不可能，肯定是上演的。他以铜为例向记者解释，未来铜能否产生大的景气周期，取决于东南亚的基建是否会出现爆发式增长。
万科林表示，无法预测目前涨价预期的终点，但年内高点很可能出现在上半年。如果CAPEX(企业资本支出)在持续增加后大幅增加，通胀预期将进入正反馈阶段。
中信证券宏观团队认为，中国作为全球制造业大国，工业金属消费占比最高，这就决定了中国的需求端是中长期价格变动的核心矛盾。虽然短期海外经济复苏弹性较大，但目前价格已经充分反映了预期，工业金属空价格涨幅可能有限。
记者还发现，近期不少商品自2月份创下阶段性高点后有所回落。商务数据显示，57种主要商品中，22种商品3月9日最新市场价格较2月底有所回落。其中镍跌幅超过10%，天胶、锡、银、焦炭跌幅超过5%。
